السيطرة على الخطر

المحاضرة الثانية في ادارة المخاطر المالية

* السيطرة على الخطر
الخطوة النهائية في عملية ادارة الخطر هي السيطرة الاقتصادية فمثلا المخزن عند الواجهة الركنية يمكن حمايته بطريقة او اخرى لتقليل مخاطر الحريق الى الحد الادنى ولكن تكلفة القيام بذلك على حساب نسبة معدل دوران غير مقبولة للمخزن ويجب ان تكون توصياتنا مقبولة من الناحية المالية ويمكن التفكير في ثلاثة اوجه
(1)التخفيض الخطوة الاولى في برنامج السيطرة على الخسائر هي عن طريق التخفيض ويحب ان نتأكد ان مستوى الخطر في ادنى صوره كلما امكننا ذلك وان تخفيض الخسائر يتحقق قبل او بعد حصول الحادث
*التخفيض قبل الحادث ويشمل كافة الخطوات التي يعتقدها مدير الخطر كافية عن تحديد الخطر وقبل وقوع أي خسائر فالتعليمات قبل البدء بالعمليات التشغيلية قد تشكل تقليل الخسائر قبل وقوعها فالمنتج يتفادى الخطر الذي يلحقه العميل بالمنشأة ولذلك فانه يصدر تعليمات على امل تجنب مثل هذا الحدث ولسوء الحظ وفي معظم الحالات لا يقوم قسم ادارة الخطر بالخطوات اللازمة التي تسبق وقوع الخطر
* التخفيض بعد الحادث ويشمل تلك الخطوات التي يعتقدها مدير الخطر سببا في تحفيض تأثير الخسارة عندما يقع الحادث . ان مساحة تقليل الخطر تتطلب من مدير الخطر خبرة عالية فمعرفته للطريقة التي تستخدم تقتضي معرفته وقدرته على فهم الوسائل المتاحة للسيطرة على الخطر
(2) الاحتفاظ (الاحتجاز) :مجرد ان يتم تشخيص والتخفيض بالقدرات المستطاعة فان القرار التالي الواجب اتخاذه هو ما يجب فعله ومره اخرى هنالك عجلة للجوء الى الخطوات التى تحول او تنقل الخطر لجهات اخرى مثل المؤمن مع ذلك فان ذلك لا يعني ان قرارات احتجاز المخاطر تتخذ طواعية من قبل مدير المخاطر ففي بعض الحالات يكون احتفاظ المخاطر امر يقحم بغير طواعية منه فمثلا هنالك طاقات محدودة لمواجهة اشكال معينه من الاخطاء ويترك لمدير الخطر موضوع معالجة هذه الاخطاء
(3) التحويل : الخطوة النهائية و تحويل الخطر وبصورة رئيسه فان ما يرغبه مدير الخطر هو محاولته تحويل الخطر لطرف اخر وقد يقوم ذلك من خلال صياغة العقد بطريقه تترك الخطر مع طرف اخر والوسيلة الشائعة هو التامين وهو يتعرض لخسائر معينة اليوم (علاوة التامين) والتخفيف من حالة عدم التاكد عما ستؤول اليه تكلفة الخسائر المستقبلية حيث منفعة التامين الكبيرة هو ان تكلفة الخسارة قد تثبت وهذا يسمح بتخصيص ميزانية تخف وطئة تكاليف الخسارة بمرور الوقت بدلا من وقوعها بشكل عشوائي
1-3 المخاطر المالية والمخاطر الاكتوارية
إدارة المخاطر المالية وإدارة المخاطر الاكتوارية لا تشترك في العديد من المنهجيات، وهي نقطة سيتم التأكيد عليها في المرحلة التالية. كلاهما يعتمد على الاحتمالات والإحصاءات للوصول إلى تقديرات توزيع الخسائر المحتملة. التمييز الحاسم بينهما هو مسألة وقت. فقد لا يتم حل المخاطر الاكتوارية بشكل كامل لسنوات، وأحيانا حتى عقود. وبحلول الوقت المعروف المدى الحقيقي للخسائر، وتراكم المخاطر قد يستمر لسنوات. ويمكن القضاء على المخاطر المالية في فترة زمنية قصيرة نسبيا من خلال استخدام الأسواق السائلة. مستمر فإن رصد السعر الذي يمكن فيه تصفية المخاطر ينبغي أن يكون كبيرا يقلل من احتمال تراكم المفرط للمخاطر.
هناك حاجة إلى عرضين لهذه الصورة الحميدة نسبيا للمخاطر المالية. الأول هو أن الاستفادة من الإطار الزمني الأقصر إذ تتطلب المخاطر المالية يقظة دائمة؛ إذا كنت لا تقوم بعمل جيد ومراقبة مدى المخاطر الخاصة بك هي نسبة إلى تكاليف التصفية، قد لا يزال الحصول على مزيد من التعرض مما هو مطلوب .والثاني هو الحاجة إلى التأكد من أن ما هو اكتواري حقا لم يتم تصنيف المخاطر على أنها مخاطر مالية. إذا حدث هذا، فمن المخاطر الخاصة، وليس فقط سيكون لديك تراكم محتمل للمخاطر أكثر قبل سنوات من معرفة مدى الخسائر، ولكن في عدم الاعتراف بالطبيعة الاكتوارية ، فإنك لن تمارس الحذر من أن الطبيعة الاكتوارية لمتطلبات المخاطر.
الحقيقة، هو مجرد تقريب لعرض الادوات حسب السيولة. ويختلف حجم الأدوات المتاحة للتداول على نطاق واسع من حيث الحجم والتوافر. وهذا يشكل عمق السيولة في سوق معين. في كثير من الأحيان سوف تواجه الشركة مع الاختيار بين مخاطر تكرار المواقف بشكل أكثر دقة مع أدوات أقل سائلة مع أكثر الأدوات السائلة. وسيكون أحد موضوعات هذا الكتاب هو المفاضلة بين مخاطر السيولة ومخاطر الأساس. مخاطر السيولة هي مخاطر السعر الذي تشتريه (أو تبيعه) وقد يكون شيء أقل فائدة بكثير من السعر الذي يمكن قد حققت في ظل ظروف أكثر مثالية. مخاطر الأساس هي المخاطر التي تحدث عند شراء منتج واحد وبيع واحد آخر وثيق الصلة، والأسعار تتصرف بشكل مختلف. لنلقي نظرة على مثال. لنفترض أنك تحتجز محفظة كبيرة من الأسهم التي لا تتاجر في كثير من الأحيان و الخاصة بك التوقعات لأسعار الأسهم يؤدي إلى الرغبة في إنهاء الموقف بسرعة. إذا حاولت بيع السلة بأكملها بسرعة، فإنك تواجه سيولة كبيرة حيث أن البيع قد يخفض الأسعار التي تتداول فيها الأسهم. وسيكون البديل هو اتخاذ موقف مقايضة في أسهم العقود الآجلة المتداولة بشكل كبير، مثل العقود الآجلة المرتبطة بمجموعة ستاندرد آند بورز S & P 500. وهذا يقلل من مخاطر السيولة، ولكنه يزيد مخاطر الأساس لأن التغيرات في سعر سلة الأسهم الخاصة بك ربما تختلف عن تغيرات الأسعار في مؤشر الأسهم. في كثير من الأحيان فقط الطريقة التي يمكن بها تخفيض مخاطر السيولة هي زيادة مخاطر الأساس، والطريقة الوحيدة التي يمكن فيها تقليل المخاطر الأساسية هي زيادة مخاطر السيولة.
تصنيف مفيد لجعل تقنيات إدارة المخاطر التي سوف تستخدم في بعض الأحيان، بعد التمييز بين إدارة المخاطر من خلال تجميع المخاطر وإدارة المخاطر من خلال تحلل المخاطر. محاولة تجميع المخاطر للحد من المخاطر من قبل ,وخلق محافظ أقل من المخاطر المرتبطة تماما، وبالتالي تحقيق والحد من المخاطر من خلال التنوع. يحاول تحلل المخاطرة والحد من المخاطر التي لا يمكن أن تكون مباشرة بأسعار في السوق من خلال تحليله في المكونات الفرعية، وكلها أو بعضها يمكن تسعيرها في السوق. الاكتوارية يمكن إدارة المخاطر بشكل عام فقط من خلال تجميع المخاطر، في حين أن المخاطر المالية يستخدم كلا الأسلوبين.
4.1 المحاكاة والحكم الذاتي
ولا يمكن لأحد أن يضمن توفير جميع حالات الطوارئ المحتملة في المستقبل وهذا ببساطة هو أبعد من القدرات البشرية في عالم عدم اليقين. ولكن من غير المقبول استخدام هذا العذر كذريعة والرضا عن الذات والافتقار إلى جهد مفيد. فقد أصبح محرجا إلى الصناعة المالية لمعرفة عدد الأحداث التي تم الإعلان عنها "مرة واحدة في الألفية"، استنادا إلى تحليل البيانات التاريخية، عندما يبدو في الواقع أن تجري كل بضع سنوات.
كل من يشارك في إدارة المخاطر يجب أن يدرك أن البيانات التاريخية ذات فائدة محدودة، وأن الحكم الذاتي يستند إلى الخبرة والتفكير الدقيق ويجب أن تكمل تحليل البيانات. فشل مدراء المخاطر لتطبيق الحكم الذاتي على البيانات التاريخية في الفترة المؤدية إلى أزمة 2007 - 2008.