الرافعة التشغيلية

سادسا : الرافعة التشغيلية Operating Leverage
تتعلق رافعة التشغيل بالدرجة التي توجد فيها تكاليف ثابتة في هيكل تكاليف الشركة . فإذا كانت نسبة التكاليف الثابتة إلى إجمالي التكاليف مرتفعه فأن هذا يعني أن الشركة تتميز برافعه تشغيل عاليه وتنطبق هذه الخاصية على الشركات التي تكون كثافتها الرأسمالية أعلى من التشغيلية مثل شركات الطيران , معامل الاسمنت والحديد والبترول . وتعني رافعة تشغيل عاليه أن تغير صغيرا في المبيعات ينتج عنه تغيرا كبير في أرباح التشغيل (الأرباح قبل الفائدة والضريبة EBIT
أن زيادة صغيره في المبيعات ينتج عنها زيادة كبيره في الأرباح فهي تعظم الربح في حالة زيادة المبيعات وتعظم الخسارة في حالة إنخفاض المبيعات .
أن مفهوم الرافعة أو العتلة مأخوذ من الفيزياء ويعنى إمكانية رفع كتله ثقيلة بتطبيق قوه صغيره نسبيا وذلك باستعمال الرافعة . وفي التمويل هنالك رافعتين هي رافعة تشغيل ورافعة تمويل . أن رافعة تشغيل مرتفعه تعني أن المنشاة أكثر حساسية لتأثيرات التغير في المبيعات لأن أي تغير طفيف في المبيعات يؤدي إلى تغير كبير في الأرباح وهذا يعني ارتفاع مخاطرة الأعمال وتكون أرباحها
أكثر استقرارا في حالة تدني الرافعة .





- درجة رافعة التشغيل : Degree of operating leverage(DOL)
من الممكن قياس رافعة التشغيل , ويدعى ذلك بدرجة رافعة التشغيل (DOL) وتعرف بمعدل التغير في ربح التشغيل الذي ينتج عن نسبة تغير صغيره 1% في الكميه المباعة أي أنها مفهوم مرونة ويعبر عنها جبريا:
درجة الرافعة التشغيلية(DOL)

(Q(P-VC))/(Q(P-VC)-FC) = Q/?Q (?Q(P-VC))/(Q(P-VC)-FC) = (الربح÷الربح ?)/(المبيعات÷البيعات?) = (%?EBIT بالارباح التغير)/(%?Qبالمبيعات التغير) =) (DOL
(باختصار ?Q)
معادلة (6-6)..... (Q(p-VC))/(Q(p-VC)-FC) =(DOL) أو أنها
حيثQ = كمية المبيعات
= Pالسعر VC = الكلفة المتغيرة FC = التكاليف الثابتة

مثال على درجة الرافعة التشغيلية
لنفرض أن هنالك ثلاث شركات تختلف في هيكل التكاليف وتتساوي في سعر البيع وكما يلي :
شركة A شركةB شركة C
ت ثابتة دينار 20000 40000 60000
ت متغيرة للوحدة 1.5 1.2 1.0
سعر البيع للوحدة 2 2 2
رافعة التشغيل 1.5 2 2.5

يلاحظ أن الشركة A تتميز بتكاليف ثابتة منخفضة وتكلفة متغيرة بالوحدة مرتفعة وذلك بالمقارنة مع 2 ذات التكلفة الثابتة الأعلى والتكلفة المتغيرة بالوحدة الأدنى أما الشركة B فتقع ما بين الاثنين وتتميز بتكاليف ثابتة ومتغيرة معتدلة أن الشركة A يغلب عليها طابع الكثافة العمالية , بينما يغلب على الشركة C طابع الكثافة الرأسمالية بمعنى أن الشركة A تتميز بإنخفاض نسبة التكاليف الثابتة أي إجمالي التكاليف . بالمقارنة مع الشركة C التي تكون فيها هذه النسبة مرتفعة
وبحاسب كمية التعادل لكل من الشركات الثلاثة يتبين أن كمية التعادل المطلوبة للشركة C هي الأكبر بالمقارنة مع A وB أي أن كميات التعادل المطلوبة للشركة هي .
كمية التعادل A:=40000 وحده B = 50000 وحده C = وحده60000
ومن الممكن رسم الشكل الهندسي لتحليل التعادل لكل من الشركات الثلاثة لكميات المبيعات المذكورة في الشكل (3-7) يتبين من الشكل أن معدل الخسارة ما قبل التعادل ومعدل الربح ما بعد التعادل هو اكبر ما يكون للشركة C واصغر ما يكون للشركة A هذا يعني أن تكاليف ثابته مرتفعه وتكاليف متغيره بالوحدة منخفضة تؤدي إلى اكبر نسبه تغير في الأرباح أو الخسائر من جراء تغير صغير في المبيعات (درجه رافعه تشغيل مرتفعه ). أي أن الشركات ذات الكثافة الرأسمالية العالية (تكاليف إهلاك عاليه) تكون أكثر حساسية وأكثر تأثرا بالتغير في المبيعات الناتج عن التغيرات في الأوضاع الاقتصادية في الشركات الأقل كثافة رأسمالية والتي تتأثر إلى درجة اقل بالأوضاع الاقتصادية أن أرقام عتلة التشغيل المحسوبة للشركات الثلاثة لمستوى المبيعات 100000 وحده يبين ذلك
درجة رافعة التشغيلية C = 2,5 B = 2 A= 1,5
الشكل (6-3) تأثير رافعة التشغيل على كمية التعادل والربح والخسارة لثلاث الشركات

الشكل(6-3-ج) الشكل(6-3-ب) الشكل(6-3-أ) الشركةA c
الشركةc الشركةB TR ايراد
TR
TR TC TC1
TC
FC FC
Fc


Q Q3 Q Q2 Q Q1


أن التفسير المالي لهذه الأرقام هو أن ازدياد المبيعات بمعدل 1% للشركات الثلاثة فأن أرباح التشغيل للشركة C تزداد ب 2,5 % بينما تزداد أرباح الشركةA ب 1,5 أما أرباحB فتزداد 2% وإذا إنخفضت المبيعات بمعدل 1% فأن أرباح الشركات الثلاثة تنخفض بذات النسب المذكورة.
أن الكثافة الرأسمالية لإستثمارات الشركة وبالتالي درجة رافعة التشغيل وخطر الأعمال تحددها إلى مدى كبير طبيعة الصناعة التي تعمل فيها الشركة إلى قرارات إدارة الشركة فشركة الطيران أكثر كثافة رأسمالية من شركة أسواق مركزيه للبيع المفرد.
كذلك تجدر الإشارة إلى أن درجة رافعه التشغيل تختلف من مستوى أنتاج إلى آخر فتبدأ بقيم سالبة وصغيرة لتصبح كبيره جدا (لا نهائيه Infinite عند كمية التعادل). ثم تأخذ قيما موجبه تتناقص بتزايد مستوى الإنتاج ما بعد كمية التعادل ويتضح ذلك من قيم رافعة التشغيل للشركة C التي تم حسابها لكميات أنتاج مختلفة كما مبين في الجدول (6-1) أن القيمة السالبة لدرجة التشغيل تعني أن زيادة (1%) في المبيعات من مستوى 40000 وحده مثلا يخفض خسائر الشركة (2%) . أن تخفيض الخسائر يعني زيادة الأرباح . أما السبب في تناقص قيمة درجة رافعة التشغيل ما بعد كمية التعادل فيعود إلى الدخول في مرحلة العوائد المتناقصة عند مستويات مرتفعه من الإنتاج أي أن قيمة رافعة درجة التشغيل تكون اكبر على مستويات المبيعات التي تلي مباشرة كمية التعادل منها على مستويات المبيعات المرتفعة . وأخيرا أن مفهوم رافعة التشغيل له مضامين مهمة تتعلق بسياسات تسعير السلعة وسياسات التمويل

الجدول (6-1) درجة رافعة التشغيل للشركة c لمستويات أنتاج مختلفة.
كمية النتاج درجة رافعة التشغيل
20000 - 0.5
40000 - 2.0
60000 مالا نهاية
80000 4.0
100000 2.5
120000 2.0
200000 1.4



مثال
تبيع شركة البطاريات السائلة الوحدة ب 10 دينار وتقدر التكاليف الثابتة 600000 دينار إلى حدود 400000 وحدة وهي الطاقة الإنتاجية الكاملة للمعمل أما التكلفة المتغيرة للوحدة فتبلغ 7دينار .
المطلوب أ- ماهو ربح الشركة على مستوى مبيعات 175000 وحدة و 300000وحدة
ب-ماهي كمية التعادل ؟ وضح ذلك باستعمال شكل هندسي ؟
ج- ماهي درجة رافعة التشغيل عند مستوى مبيعات 175000 و225000 و300000 وحدة. ماهو المعنى التمويلي للنتائج؟
د- ماهي اهمية الزيادة ثم التناقص في قيمة درجة رافعة التشغيل بازدياد حجم الإنتاج والمبيعات؟
الحل






حجم المبيعات عند الربح = FC+الربح / 10-7

175000=600000+الربح/3=
175000×3=600000+الربح الربح=525000-6ooooo=75000-

حجم المبيعات=FC+/الربح3 300000=600000+/الربح3

الربح=900000-600000=300000دينار
كمية المبيعات=TC/P- VC= 600000/3=200000 وحدة





منطقة الربح
ت والايراد
ت إجمالية
2400

2000

1600
رة منطقة خسا
1200
ت ثابتة
800

400
. . . . . .
100 200 300 400
نقطة التعادل





ج-
= درجة رافعة التشغيل ل 175000 DOL= (Q(p-VC))/(Q(p-VC)-FC)= (175000×3)/((175000×3)-600000) =525000/(75000-) =9- درجة


درجة الرافعة ل 225000


DOL=(Q(p-VC))/(Q(p-VC)-FC)= درجة (225000×3)/((225000×3)-600000) =625000/75000 =9=(Q(p-VC))/(Q(p-VC)-FC)=


درجة الرافعة ل300000 هي

DOL=(Q(p-VC))/(Q(p-VC)-FC)= (300000×3)/((300000×3)-600000) =9000000/300000 =3


أن درجة الرافعة التشغيلية تبدأ بقيم سالبة قبل التعادل ثم تكون موجبة كبيرة بعد التعادل ثم تنخفض بعد ذلك تدريجيا .
د- أن درجة المخاطرة تزداد كلما ازدادت التكاليف الثابتة بمعنى ازدياد درجة حساسية الأرباح للتغير بدرجة كبيرة عند تغير حجم الأرباح بمقدار 1%.